博通集成有投资价值吗 简要分析

博通集成曾经是站在ETC风口上的王者，现在该领域逐渐衰退，不过好在博通集成早就拓展领域，关于它的投资价值，可以体现在这几个方面。

博通集成为国内无线通讯芯片领先厂商之一，短期受益  ETC  政策驱动下的芯片出货量爆发，中长期大力推动蓝牙、Wi-Fi、智能家居无线通讯芯片技术升级，开展北斗定位芯片研发，品类丰富抗风险性高，营收增长与毛利率稳定性较强。

2019年ETC风口过后，博通集成的业绩就开始大幅下滑，目前市值低于只做WiFi芯片的乐鑫科技、只做蓝牙音频芯片的恒玄科技。2019年，恒玄科技营收增长96.65%，而博通集成的音频板块负增长6.91%，反差强烈。

基于公司ETC后装芯片出货量减少、物联网相关产品竞争较为激烈及老产品综合毛利率水平相比2019年有所下降，但未来毛利率有望逐季改善。

比较看好的是在无线互联领域的领先地位，以及物联网Wi-Fi芯片、TWS蓝牙芯片、ETC前装芯片的放量增长，同时考虑到远期公司募投项目切入车规级芯片领域，为公司打开新成长空间

涂鸦智能核心业务IoT PaaS业务增长迅速。据CIC报告显示，该公司在2020年为超过1.165万亿台智能设备提供支持，按设备数计，其是全球IoT PaaS市场中提供IoT PaaS业务规模最大的一家企业。博通集成是涂鸦“三明治”开发套件中唯一Wi-Fi/BLE双模芯片提供商，将深度受益行业快速发展。

随着Wi-Fi 6技术的推广，Wi-Fi6在物联网上的应用将会变得越来广泛，博通集成的BK7236产品凭借其 多设备接入、高抗干扰能力、更远通讯距离、更低功耗等特性，将会在包括智能家电市场（冰箱、空调等）、无人机与航模市场、模块市场、电工（照明和插座开关）市场等物联网领域发挥更大作用。

随着物联网无线技术和汽车芯片的发展，博通集成作为涉足其中的企业有很大的发展空间。对于投资者来说一定要有自己主观判断，谨慎投资。