场外期权是什么意思 普通人没有资格入场

似乎很多人对场外期权不太了解。

首先，场外期权不是用来砍普通散户的。相反，场外期权的门槛很高，机构一般都有资格参与。如果你有500万以上的资产，自然会有基金经纪人找你合作。想被割韭菜，得先有钱。

基金提前埋伏场外期权，通过资金建立老鼠仓，在期权上涨后卖出获利。这种可能性当然存在，但能运营的市值不会太大。

具体来说，这种业务主要是由券商或期货公司根据个人客户的具体需求进行设计，然后券商或期货公司帮助客户寻找“一对一”的交易对手，在场外市场签订协议实施。

与场内期权业务(交易所内的期权交易)不同，场外期权业务通常对期权合约条款没有过多限制，双方可以自由决定期权的行权价格、期限和到期日。

由于产品设计相对灵活，场外交易具有隐蔽性，可能成为个别公募基金管理人逃避监管，擅自进行隐蔽内幕交易的新方式。

“比如，基金公募经理提前得知自己的股票仓位需要调整，即将卖出一只股票或一篮子股票时，可以通过亲友发起的一些投资机构，请券商或期货公司帮忙设计押注上述股票或一篮子股票下跌的期权产品，然后委托后者寻找对手报价。”他举例说。只要上述股票或一篮子股票的股价真的下跌，落入场外期权行权价的范畴，基金管理人的公募就可以通过行权获得巨额收益。因为场外期权还有一个特点，就是高杠杆，以小博大。

在这位熟悉场外期权的私募人士看来，如果个别公募基金经理参与上述内幕交易，他要求的场外期权产品通常不会持续太久，因为这有助于他准确把握公募基金卖出股票和股价下跌的时机，增加自己的场外期权利润。

"然而，这种内幕交易可能并不总是满载而归."他强调。如果公募基金出售的股票数量不足以将股票价格降低到场外期权的行权价格，那么管理人公募基金的场外期权利润计算将会损失。但是，这些公募基金经理可以选择不这样做，以减少自己的损失。

期权本身专业性强，但流动性低，所以场外期权的流动性更低。所以这里需要大量的资金掮客。记得去年年底比亚迪到320元的时候，很多人都在找看涨期权的买家和看跌期权的卖家。

去年卖断货的“雪球结构产品”，其实就是场外期权的组合。这个赌更高级，本质是赌波动性。没遇到极端环境还好。一旦波动加大，投资者就会亏损。

最著名的场外期权就是当年在香港流行的累计期权。2008年，香港很多有钱人血本无归。很多看似概率很小的风险，其实已经被定价了。如果你真的不知道你买的是什么，远离有衍生品和结构的投资产品。