比特币会跌到哪里？从三个方面分析

从去年开始，整个加密货币市场的步伐开始走向熊市。在过去的几年里，加密货币和美元市场的经济形势密切相关。接下来我们从三个方面来分析比特币今年大概率会变成什么样。

1.通货膨胀和利率

美联储的任务是保持充分就业和控制通货膨胀。充分就业率约为4%（经济体系中需要有失业者，这样有工作的人之间才会有竞争，推理）。一段时间内平均通货膨胀率为2%。使用美联储的核心个人消费支出（PCE）。为了衡量这一点，它消除了一些指数的波动性，如消费者价格指数（CPI）。通胀率预计会上升，原因有两点：供应链问题和“基数效用”。新冠肺炎疫情极大地影响了全球航运，因为太多人被隔离，这使得普通商品的价格上涨（=通货膨胀）。

但是，一旦我们不再遇到疫情带来的这些问题，价格就会恢复正常。一个问题是，我们仍然处于疫情的阴影中，因此仍然存在供应链问题。但我不相信一旦疫情消失，这种通货膨胀会减少。另一个问题是“基础效应”。这个想法很明显。如果由于流行性经济衰退导致的通货紧缩环境，通货膨胀率下降得很低，那么当我们将今年与去年进行比较时，通货膨胀率在比较中会看起来高得多。因为比较的基础如此倾斜，总之通胀指数数字看起来高得惊人。一旦我们没有类似的基本效果，那么这种紧缩的情况应该会消失，这意味着美联储在这个问题上可能是错误的。但是美联储也印了很多钱。这才是令人担忧的地方。通货膨胀的另一个原因是美元正在贬值。为了保持经济长期运行，有必要控制由此产生的通货膨胀。这是一张统计图表，显示了美联储因疫情而印制的货币数量。看到最后一个巨大的尖峰了吗？但这是去年的数据。

2.美联储做了什么？

为了减缓通货膨胀，美联储此前宣布将做两件事。它推进了停止量化宽松的时间表（基本上是购买债券以降低其收益率，从而使股票和加密货币等替代资产看起来更具吸引力）。它提前了开始加息的时间表。其目标是从第二季度开始，在2022年加息三次。现在看来，美联储将开始做一些别的事情：出售它一直在购买的债券，以便这些债券的收益率看起来更高。

将加息时间表提前至3月。华尔街日报就最后一点采访了许多行业分析师。这句话概括了他们的结论。研究公司Renaissance Macro的经济学家尼尔·杜塔（Neil Dutta）表示：“美联储在3月加息的道路上正在走下坡路。”“很难看出是什么阻碍了他们。”这就是人们所说的美联储显示“鹰派”。他们正在采取积极的行动来抑制他们花钱和投资新领域的热情。他们希望放慢经济速度来控制通货膨胀。风险在于，它们要么走得太远，要么我们进入一个滞胀期——通胀伴随着经济停滞。

3.这对成长股和加密货币有何影响？

不断增长的资产，包括科技股和加密货币（如果我们可以粗略地将加密货币称为“资产”）通常是借钱来保持增长。这些贷款是浮动利率。如果利率上升，他们的经营成本就会增加。在那种环境下，有些人可能不赚钱。同样，投资者借钱来获得额外的投资。当利率上升时，他们的借贷成本就会上升，因此他们可以投入更少的资金。这意味着对股票和加密货币的需求减少。通常，在这种环境下，出于这个原因，投资者会把重点放在价值股而不是成长股上。

这就是“价值旋转”。他们也会关注金融股，因为银行可以将利率上升的成本转嫁给消费者和商品，因为它们的价值会随着通货膨胀而增加。但并不总是这样。