双重主要上市和第二上市 阿里巴巴寻求香港上市

近日，阿里巴巴宣布将寻求在港交所上市。阿里巴巴目前在港交所主板第二上市，将根据香港上市规则申请香港为主要上市地，预计2022年底前生效。所以很多人要问了，双重上市和之前的二次上市有什么区别？这两个上市是什么意思？

所谓的双重上市意味着两个资本市场都是最先上市的地方。如果已经在美国市场上市，将按照当地市场规则在香港市场上市，其必须遵守的规则与在香港进行首次公开发行的公司的要求完全一致。两个市场的股票不能跨市场流通，股价相对独立，可能导致价格差异。

二次上市是指公司同类型股票在两地上市，通过国际托管银行和证券经纪商实现股票跨市场流通。这种方式主要以存托凭证（DR）的形式存在。

在这种发行方式下，银行先购买一定数量的外国公司股票，这些股票全部放在银行，然后银行将这些股票打包在一起，卖出代表这一篮子股票的证券，在美国称为ADR。

如果公司是通过融资DR第二次上市，那么基础股的来源就是公司新发行的普通股。在定价方面，以公司在原市场的市场价格折算成相应的DR作为定价日的参考价，由发行人与承销商协商后确定一个价格。这也是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股公司回归香港时选择的二次上市方式。