千里马企业与独角兽企业区别 独角兽常有千里马却不常有

近年来资本市场中的“独角兽”一词经常被提起，众所周知独角兽的潜力是巨大的，但是与之相对的“千里马”，而他们的实力却是经过认可沉淀下来的。

“独角兽”最初由美国著名投资人Aileen Lee于2013年提出，将市场上成立时间不超过十年，有投资人或者估值机构估值超过10亿美元的创业公司，统称为“独角兽”。成功跻身“独角兽”行列是一道重要的里程碑，标志着已经获得资本和市场的认可。此阶段的公司多已进入大众视野，也被投资机构投资多轮，估值较高。

与之相对的是，具有高成长性的，处于种子期及初创期的公司，市场上普遍称之为“千里马”。初创期公司因需资金拓展业务，从供需角度而言，其股权估值较为便宜。但因项目处于早期，所以对应风险相对较大，因而需要投资者对产业发展、未来趋势有极高的灵敏度。古代就有“千里马常有，而伯乐不常有“的说法。

两者的投资侧重点不同。投资千里马侧重于早期投资，比如天使轮，VC轮、A轮、B轮投资；投资独角兽侧重于IPO前的D轮、E轮投资等。当然，投资侧重点也不同。尽管市场对千里马投资的看法各异，但我们认为千里马的投资更侧重于考虑所选赛道未来前景及潜力。由于是早期投资，新的商业模式并不一定被大众所熟知，未来成长的确定性及可持续性有待验证。

而对于独角兽来讲，它更大的作用是带来了巨大的价值传递。向下，它又引申出瞪羚企业这一概念，将那些跨越死亡谷，进入快速成长期，有可能成为独角兽的企业，带到了聚光灯周围；向上，它制造了富士康、宁德时代、蚂蚁金服等概念股，可以让一兽得道，鸡犬升天。真正的独角兽应该有成为千里马的心。而护城河组成的安全边际，是独角兽成长为千里马的必要条件。但显然，这类独角兽是稀缺的。

不可否认的是，今天的独角兽，被冠以未来的产业巨头。但独角兽常有，能够避免昙花一现，进一步成长为千里马的独角兽却凤毛麟角。