电力股和煤炭股的关系

 电力股和煤炭股一般是负相关的，因为在中国主要是煤炭发电，煤炭的价格就会影响电力的成本，当煤炭价格上涨，那么电力行业的成本就会增加，对电力行业是利空的，当煤炭价格下跌，那么电力行业的成本就会降低，对电力行业是利空的。

中国提出能源工业的发展和建设要以电力为中心，以煤炭为基础，描述了中国煤炭工业和中国电力工业的关系，电力工业离不开煤炭，煤炭工业也离不开电力工业。

另外也出现过，煤炭股、电力股罕见“同跌同涨”，火电行业“煤价决定盈利”的逻辑也不通了。按常理，受“市场煤、计划电”影响，煤炭股与电力股处于利润“跷跷板”的两头，此消彼长，周期相反，股价本该呈背离形态。

煤炭企业与火电企业的反周期规律源于煤电价格联动机制。证券研究所电力能源行业研究认为，煤价、电价、利用小时数（发电机组利用率）是决定火电盈利水平的核心因素。在三要素模型中，电价中期稳定，发电机组利用小时数弹性低，就属煤价弹性大。在煤炭价格上涨的时间段，利用小时数增加贡献的利润增量并不足以弥补煤炭成本的快速上升，导致了行业利润走向大部分时间与煤炭负相关。